Por que Trump perderá sua guerra comercial

Por PAUL KRUGMAN

Seu povo não sabe o que está fazendo ou o que quer

Cenas da guerra comercial:

• Em resposta às enormes tarifas de Donald Trump sobre as exportações chinesas, o governo da China suspendeu as exportações de minerais e ímãs de terras raras, ambos essenciais para muitas indústrias modernas e militares

• As negociações comerciais entre os Estados Unidos e a União Europeia parecem não ter ido a lugar nenhum, com Maros Sefcovic, a principal autoridade comercial da UE, supostamente tendo “lutado para determinar os objetivos da América“.

Em outras palavras, os chineses, ao contrário do governo Trump, entendem o que são as guerras comerciais e comerciais. E os Trumpers, além de não saberem o que estão fazendo, nem sabem o que querem.

Aqui está o que Trump e seus bajuladores não entendem sobre comércio internacional: não é sobre o que você pode vender, é sobre o que você pode comprar.

Pense por um minuto sobre as finanças dos indivíduos. Por que as pessoas trabalham? Não ser capaz de se gabar de que eles tinham superávits comerciais com seus empregadores – “Ei, eles me pagaram muito e eu quase não comprei nada deles”. Não, as pessoas vendem seu trabalho para que possam comprar coisas.

O mesmo vale para os países. Importar o que você quer – ser capaz de obter coisas de outros países – é o objetivo do comércio internacional. Exportar – enviar coisas para outros países – é algo que fazemos para que possamos pagar pelas importações.

OK, na prática há um pouco mais na história, como explicarei abaixo, mas as complicações não mudam a proposição fundamental de que os benefícios do comércio internacional vêm basicamente da capacidade de importar bens que seriam caros ou impossíveis de produzir em casa. Pense na energia hidrelétrica do Canadá.

Essa realidade fundamental explica por que análises sérias da guerra comercial de Trump com a China muitas vezes concluem que a China, e não os Estados Unidos, tem a vantagem.

Ontem, o Financial Times publicou um artigo sobre as apostas, que apontou que as exportações dos EUA para a China estão “fortemente focadas na agricultura”. O FT disse que esses bens são de “baixo valor agregado”, o que não tenho certeza se é verdade – a agricultura dos EUA é altamente produtiva e altamente intensiva em capital. Mas o que importa em uma guerra comercial é o fato de que a China pode facilmente encontrar outros fornecedores agrícolas, comprando soja do Brasil em vez de Iowa.

Por outro lado, os Estados Unidos terão dificuldade em substituir muitos dos bens que importam da China. Além disso, muitos dos bens que compramos da China são insumos industriais e não bens de consumo.

Portanto, Trump iniciou uma guerra comercial que interromperá nossas próprias cadeias de suprimentos. Lembra da Covid e suas consequências imediatas? Lembra como a escassez se espalhou pela economia e alimentou a inflação? Esses dias estão prestes a voltar, infligindo danos especialmente grandes ao setor manufatureiro que Trump afirma que vai reviver.

A economia dos EUA está à mercê da China? Não. Os Estados Unidos continuam sendo uma nação altamente produtiva que poderia lidar com choques econômicos severos se tivesse uma liderança inteligente e lúcida. Mas nós não.

É verdade que o Wall Street Journal de hoje tem um artigo com a manchete “Planos dos EUA para usar negociações comerciais para isolar a China”. Então você pode pensar que existe uma estratégia real por aí. Mas eu não acredito, por quatro razões.

Primeiro, essa história foi claramente vazada por Scott Bessent, o secretário do Tesouro, ou pessoas próximas a ele. Em uma administração normal, esse tipo de furo supostamente interno ofereceria informações valiosas sobre o processo político. Mas uma coisa que está clara sobre as tarifas de Trump é que não há processo político. Funcionários individuais – Bessent, Peter Navarro, Howard Lutnick – continuam divulgando ideias políticas em público, esperando que divulgá-las de alguma forma crie fatos. Mas um ou dois dias depois, outro funcionário irá à TV, ou Trump postará algo no Truth Social, contradizendo completamente o que o último funcionário disse.

Portanto, o que estamos ouvindo sobre Bessent não é realmente um furo sobre a política de Trump, é quase certamente uma tentativa de Bessent de influenciar a política. E não há razão para acreditar que ele esteja realmente no comando.

Em segundo lugar, mesmo que os negociadores dos EUA estejam tentando fechar acordos com outros países que isolariam a China, é improvável que tenham sucesso porque Trump perdeu toda a credibilidade. Afinal, você não pode fazer acordos com outros países, a menos que governos estrangeiros acreditem que você honrará os acordos que fizer. Trump já destruiu a credibilidade dos EUA nessa frente, rasgando todos os nossos acordos comerciais existentes e, em seguida, fazendo mudanças radicais em suas próprias tarifas a cada poucos dias.

Terceiro, mesmo que as promessas de Trump fossem críveis, por que um governo europeu iria querer se juntar à guerra comercial dos Estados Unidos com a China, destruindo suas próprias cadeias de suprimentos? Se o argumento é que vale a pena pagar o custo de cadeias de suprimentos arruinadas porque isso o protegerá das tarifas de Trump, quem confia em Trump para não reimpor tarifas punitivas aos nossos supostos aliados na próxima vez que ele achar que eles estão olhando para ele de forma engraçada?

Quarto, o governo Trump está trazendo uma faca para um tiroteio.

Na medida em que existe um plano real para confrontar a China, ele parece se concentrar em reduzir a capacidade da China de vender no exterior. É verdade que isso será doloroso para o setor de exportação da China. Como eu disse, minha declaração categórica de que o comércio é sobre importações, não exportações, precisa de alguma qualificação porque os interesses de curto prazo dos exportadores não podem ser ignorados. Mas a China pode lidar com as exportações perdidas ajudando as indústrias afetadas, da mesma forma que Trump canalizou dinheiro para os agricultores prejudicados por sua primeira guerra comercial. Também pode compensar qualquer perda de empregos de exportação, estimulando a demanda doméstica. Além disso, Xi e o Partido Comunista Chinês não enfrentam eleições.

Portanto, embora a China possa administrar a perda de exportações de várias maneiras, será muito mais difícil para os Estados Unidos lidar com a perda de insumos cruciais produzidos na China.

O ponto geral é que mesmo Trumpers relativamente sofisticados como Bessent ainda estão pensando em termos de acesso chinês aos mercados dos Estados Unidos e nossos aliados imaginários da guerra comercial, quando a verdadeira questão agora é se a China pode estrangular a economia dos EUA interrompendo nossas cadeias de suprimentos.

PS: Eu sei que estou misturando metáforas aqui – a China trouxe uma arma que está nos estrangulando cortando nossas cadeias de suprimentos. Mas você entendeu meu ponto.

Além disso, a capacidade dos Estados Unidos de travar uma guerra comercial é severamente prejudicada por nossa queda em um governo autoritário. Há alguns meses, outros países avançados poderiam estar inclinados a ficar do nosso lado por causa de valores democráticos compartilhados. Agora nos tornamos um país cujo governo reivindica o direito de sequestrar pessoas sempre que quiser e enviá-las para gulags estrangeiros. Quem quer se aliar a esse governo? Quem confiará em tal governo para manter sua palavra sobre qualquer coisa?

É claro que o fato de que o colapso da democracia contribuirá para nossa derrota na guerra comercial não é a principal razão para ficarmos horrorizados com onde estamos. Perder o PIB real é ruim, mas é muito menos importante do que perder nossa alma. Acontece que, no entanto, parece que estamos no caminho certo para fazer as duas coisas.